信用经济、房地产市场与金融稳定—经济工作.doc

信用经济、房地产市场与金融稳定 — 经济工作 内容摘要：信用经济是市场经济的主要特征，在信用经济中，借贷资本和产业资本的运动相互推动，金融周期和经济周期相互影响。本文意在从信用经济的特征出发，分析房地产市场和银行危机的关系，说明房地产市场对金融稳定的重要性。 关键词：信用经济 房地产市场 银行危机 金融稳定 很多工业化国家的经验证明，多数金融周期和房地产市场都有着密切联系。由于房地产的资产属性，其价格受投机因素影响严重，呈现出大起大落的不稳定特点，使房地产价格成为导致银行危机的隐含风险。 信用经济：现代市场经济的特征 信用具有多层次、多侧面的含义。经济学意义上的信用即借贷活动，是以偿还为条件的价值运动的特殊形式。在商品交换和货币流通存在的条件下，债权人以有条件让渡的形式贷出货币或赊销商品，债务人则按约定的日期偿还借款或偿付贷款，并支付利息。 商业信用是信用发展史上最早的信用方式，人们通过所谓“赊账”，即债权债务关系的建立和消除实现商品的交换，商业信用在生产和流通的连接中起到了中介作用，加速了商品的生产和流通。随后信用超出了商品交易的范围，作为支付手段的货币本 身也加入了交易的过程，产生了以货币为借贷对象的信用活动，资本借贷市场即是货币信用发展的产物。 货币不仅为普通商品交易提供了一种准确的衡量手段，同时也使借贷活动得以简化，并通过借贷活动将货币资本化。货币借贷在社会发展的多数时期都存在，但是只有到了资本主义社会，它才成为资本家扩大再生产的主要手段，成为资本形成和资本积累服务的关键力量。随着社会生产规模的扩大，生产创造自身需求的均衡格局被打破，特别是经历了经济大萧条之后，需求增长对整个社会产出的增长和经济发展更加关键，生产投资越来越取决于人们对未来需求条件的 预期，基于人们对经济生活的预期性，产生了投资的意愿。 资本借贷市场乃至整个金融体系的发展，为物质资本及相应的技术开发和研究的投资提供了资本来源，将投资意愿转化成现实的生产力，促进了整个社会的生产和进步，从而突出了信用对经济的推动作用。随着资本借贷在经济发展中重要性的提高，信用已成为连接生产、交易、分配和消费诸环节的纽带，市场与以货币为核心的信用关系更为密切。信用的扩张与收缩推动着经济的扩张与收缩。 “信用经济”一词由德国旧历史学派代表人物布鲁诺 •喜尔布兰德 (Bruno Hildbrand)提出， 他以交易方