城市轨道交通建设采用PPP融资模式的探讨.doc

城市轨道交通建设采用 PPP 融资模式的探讨 摘要 :城市轨道交通建设投资巨大，仅靠政府投资难以满足发展的需要，因此必须采用多种方式筹措建设资金特别是吸引民营资本的进入。通过分析城市轨道交通建设采用 PPP模式的总体思路和运作框架，探讨运用 PPP模式的 3种运作方式，说明该模式是吸引民营资本参与城市轨道交通建设的较好方式，但应建立相应的保障机制。 关键词： PPP 模式；城市轨道交通；投融资；民营资本；建设 城市轨道交通在我国一贯采用以地方政府财政资金为主导的财政投融资模式。但对此巨额投资，仅靠政府难以满足需要。因此，实现城市轨道交通建设项目融资渠道的多元化 ，特别是吸引国内外民营资本的进入，是加快我国城市轨道交通建设的必由之路。 1 传统的融资模式存在的问题 在吸引民营资本参与公共基础设施方面，国际上一般采用 BOT（ Build-Operate-Transfer）、 ABS（ Asset-Backed-Security）、 TOT（ Transfer-Operate-Transfer）等几种融资模式。在运作上这些模式都存在一些问题。 （ 1）在现有的模式下公共企业和民营企业之间是一种等级结构，缺乏协调机制，以牺牲其他参与方的利益来谋求自身利益的最大化。 （ 2）现有模式在项目的确认、可行性论证等前期工作中，没有民营企业的参与，完全由公共企业来完成，这将增大民营企业的风险。 （ 3）风险分配不合理。现有融资模式一般在通过招投标确定某一民营企业后 ,就将项目的责任全都转移给了后者，从而提高了建筑商和投资商的风险，加大了项目融资的难度，削弱了民营资本参与基础设施建设的积极性。 目前国际融资领域内出现一种新兴项目融资模式，即 PPP 模式，它克服了以上问题，满足了公共部门与民营企业的需要，较适合应用于我国城市轨道交通建设。 2 PPP 融资模式的总体思路 PPP（ Public-PrivatePartner-ships）模式，即公共部门与民营企业合作模式，是指政府、盈利性企业和非盈利性企业基于某些公用事业项目而形成的相互合作关系的形式。该模式兴起于 20 世纪 80 年代的英国。通过这种合作形式，合作各方共同承担责任和融资风险，使公共部门的成本和风险大为降低，既满足了民营企业盈利性的要求又提高了公用事业的服务效率和质量。 PPP 模式运用于城市轨道交通建设的总体思路如